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68家險企調升權益投資上限 數千億增量資金在路上
2020-08-06 15:00 來源:證券時報 作者:劉敬元

權益投資實施差異化監管后,各家險企依據償付能力等因素,迎來8個不同檔位的權益投資上限,最低10%,最高45%。具體每家保險公司的權益投資上限是多少?權益投資空間提升的都有誰?二季度末最新償付能力數據提供了一些線索。

按最新償付能力數據推算,權益投資額度縮減的多為中小險企,而大公司則多為保持30%不變或獲得提升。從大型險企來看,中國人壽等8家大型險企的權益類投資上限提高5個百分點、人保財險提高10個百分點,以其2019年末資產計算,這9家大公司的權益投資空間提升4500億元。

60家險企

權益投資額度將縮減

各家險企的權益投資比例上限,主要依據上季末的綜合償付能力充足率來確定。據證券時報記者統計,143家保險公司已發布二季度末償付能力,若只考慮這一指標,則這些險企的權益投資比例上限變化情況為:55家權益投資額度下調、33家維持30%上限不變、55家提升。

其中,中法人壽的償付能力為負數,權益投資受限;君康人壽、渤海財險、安心財險等19家險企的償付能力介于100%~150%,權益投資上限將從30%降至20%;復星保德信人壽、英大人壽、前海聯合財險等35家險企償付能力介于150%~200%,權益上限將從30%降為25%。

另外還有25家上市系險企和被接管險企未發布二季度末數據,據其一季度末數據,有5家綜合償付能力在200%以下,若二季度沒有大的提升,其權益比例上限也將下調。其中,天安人壽、華夏人壽的權益投資上限或將降至20%,國華人壽、太保安聯健康、易安財險的權益投資上限或將降至25%。

那么,權益投資比例上限“遭降”,對險企投資影響有多大?一家中小壽險公司投資負責人對記者稱,權益投資比例降低目前對公司不會有影響,因為公司現在實際投資的權益資產占比未到20%。公司出于穩健投資考慮,暫不會大比例投資權益類資產。

不過他表示,從長期看,權益比例較低可能會是一個制約。“這和不同公司的投資策略有關系。如有的公司極其看好權益類投資,這種限制后果可能就非常嚴重。”他說。

他認為,從整體大方向來看,監管是鼓勵保險資金加強權益類投資的,但畢竟還是要控制風險,尤其是償付能力的風險。所以此次權益投資差異化監管的思路是,鼓勵大公司、好公司多投,同時適度限制小公司、弱公司的權益投資。

68家權益投資上限提升

是否“加倉”需要權衡

根據新規,綜合償付能力超過250%的,權益投資比例上限可提升,最高至45%。據統計,有55家非上市險企滿足這一條件,上市系險企方面,依據目前一季度末數據,也有13家將獲得提升。據此計算,68家險企可能獲得額度提升。

據記者統計,權益類資產配置差異化監管后,中國人壽等8家大型險企的權益類投資上限提高5個百分點,人保財險提高10個百分點,以其2019年末資產(合計約8.4萬億元)計算,這9家大公司的權益投資空間提升4500億元,這將大概率為權益市場帶來具備長期投資屬性的增量資金。

從保險行業整體看,目前權益資產投資比例不到23%,距離原上限30%仍有一定空間。另據國壽集團6月9日披露,其權益類資產占總資產比重20.33%。

多家大型險企也曾提及差異化監管后的投資思路。中國人保原董事長繆建民在今年6月份股東大會上表示,保險公司的權益投資是否提高、提高多少,要平衡好兩方面因素。一方面,要通過增加權益投資提升收益、做好資產負債管理;另一方面,要控制權益投資增加程度,避免在國際新金融工具會計準則IFRS9實施后權益資產價格變化給報表帶來太大波動。

泰康保險集團總裁兼首席運營官劉挺軍7月23日表示,泰康將堅持長期投資和價值投資的理念,積極參與權益類投資,更好地服務實體經濟和資本市場穩定發展。

責任編輯:陳平

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